存储芯片市场像一锅即将沸腾的水，三大厂商守着有限的产能，眼看着AI需求这把火烧得越来越旺。
2025年第四季度，三星、SK海力士通知客户，存储芯片价格要上调，部分DRAM涨幅高达30%-6。
全球存储行业正进入一个被野村证券称为“三重超级周期”的阶段-1。AI算力需求、传统服务器复苏和存储架构演进同时发力，但DRAM产能预估却显示，供给端远远跟不上这种爆发式增长。
存储芯片市场最近真是火热得不行。三星、SK海力士和美光这三大巨头现在底气十足，已经开始通知客户要涨价了，而且涨幅不小，部分DRAM产品价格上调高达30%-6。
市场研究机构的数据更夸张，预计第四季度DRAM平均售价要上涨25-26%-6。这波涨价潮来势汹汹，和以前那种周期性波动完全不一样。
现在的情况被业内人士称为“地狱级缺货”，听说可能一路延续到2027年底-3。我的天，这可不是闹着玩的，整个产业链都得跟着抖三抖。
行业库存数据也印证了缺货的严重性。目前DRAM原厂成品库存只有大约四到五周，主要客户端库存约七到九周-3。
这意味着整个市场几乎没有缓冲空间，一旦需求再有波动，供应随时可能断链。
这波DRAM紧缺的根本原因是供需严重失衡。需求端像洪水猛兽一样扑来，供给端却步履蹒跚跟不上节奏。
AI服务器是最大的需求推手。美国科技巨头的资本开支增长速度远超预期，2026年整体资本开支可能达到5265亿美元，同比增长30%-1。
这其中与AI服务器和基础设施相关的投资高达3651亿美元，比2024年的1441亿美元翻了一倍多-1。
传统服务器市场也在回暖，预计2026年投资将增长20%至30%-5。双重需求叠加，让DRAM市场承受着前所未有的压力。
HBM（高带宽内存）的爆发更是加剧了产能紧张。几乎所有HBM产品都用于AI，英伟达、亚马逊、谷歌和AMD四家公司就占据了HBM需求的95%-6。
随着AI模型规模不断扩大，对高频宽、高密度内存的依赖越来越高-3。
面对井喷的需求，存储厂商不是不想扩产，而是面临多重现实限制。2026年的DRAM产能预估显示，供给增长远低于需求爆发速度。
首先是无尘室空间不足这个硬约束。根据TrendForce的分析，目前所有DRAM供应商中，只有三星和SK海力士仍有小幅扩大产线的机会-2。
美光则需要等待其ID1新厂落成，最快2027年才能有产出-2。这意味着任何资本支出的增加对2026年的产能贡献都非常有限。
各大厂商的扩产计划都指向2028年之后。三星在平泽园区的产能灵活性较高，但大规模新增产出也要等到2028年后-1。SK海力士位于清州的M15x工厂将在两年内新增约9万片/月的DRAM产能，但总体基数仅为45万片/月，增量有限-1。
更关键的是，厂商的投资重点正在转变。从单纯扩充产能转向制程技术升级、高层数堆栈、混合键合以及HBM等高附加值产品-2。
2026年DRAM产业资本支出预计增长14%至613亿美元，但这些投资对实际产能提升的帮助有限-2。
面对产能限制，三大存储厂商各有各的算盘。他们的策略调整直接影响着2026年DRAM产能预估和整个市场格局。
三星在产能调配方面最具灵活性。它正在减少NAND Flash产能来扩大DRAM生产，并计划在未来几年内逐步提升P4L厂房的DRAM产能-8。在HBM领域，三星有望在2026年切入英伟达的HBM4供应链，但这取决于其良率问题与新工艺爬坡速度-1。
SK海力士的策略更加聚焦。它正在将清州厂部分空间转为HBM产能，并新建M15X厂以增加DRAM生产-8。公司预计到2026年，HBM晶圆加工量将占其所有产品晶圆加工量的最大比重-6。
美光的处境相对困难。由于无尘室空间有限，它计划在美国扩展产能，并提升台湾台中厂的DRAM投产量-8。美光在DRAM投资上最为积极，2026年资本支出预计达135亿美元，年增23%，主攻1-gamma制程导入以及TSV设备建置-2。
产能紧张直接推动了价格上涨和厂商利润率的提升。这可能是存储行业有史以来利润率最高的时期之一。
价格方面，分析师们预测相当乐观。以原厂混合产品平均单价估算，三星2026年DRAM平均售价年增幅可达84%，SK海力士约75%-3。野村证券预测，从2025年第三季度开始，普通DRAM价格将以季度环比10%以上的速度上涨，并持续到2026年-1。
利润率则可能回到历史高位。普通DRAM的营业利润率预计将接近70%，重新回到2017年的历史峰值-1。市场甚至传出，三星、SK海力士与美光均以至少60%毛利率作为定价底线-3。
据最新研调机构预估，SK海力士2026年毛利率可能呈现逐季垫高至63%、64.5%、65%的走势-3。这种情况形成了“60%就是地板”的新常态，整体记忆体一线厂毛利率，已高于台积电-3。
存储芯片市场的格局正在被改写，三大厂商的毛利率策略已经形成“60%就是地板”的新常态-3。
随着市场价格持续走高，连下游的PC和智能手机制造商都开始担心成本压力。行业观察者预测，2026年全球PC出货量可能同比下降2.8%，智能手机出货量或同比下降1.7%-5。
价格上涨的趋势仍在继续，DRAM现货价格自2025年10月以来已飙升200%至300%-5。
没错，普通消费者装电脑的成本肯定会增加。存储芯片价格飙升会直接推高PC的物料成本，特别是对于中低端产品，存储成本在物料清单中占比超过15%，受到的冲击远大于旗舰机型-5。
业内预测，2026年全球PC出货量可能同比下降2.8%-5。不过，品牌厂商可能会采取一些策略来缓解这种压力，比如调整产品配置、推出更具性价比的型号，或者通过长期供应协议锁定部分价格。
如果你计划近期装电脑，可能需要调整预算，或者考虑推迟到2027年之后，等新产能释放市场供应增加后再入手。
国产存储芯片确实在这波周期中有发展机会。长江存储已开始兴建第三座晶圆厂，目标于2027年投产，同时正扩增第二座工厂产能-9。
在NAND领域，长江存储在中国内需带动下，有望在三年内跻身全球前四大供应商行列-4。该公司甚至正考虑跨入DRAM领域，并评估生产可作为HBM基础的DRAM Die-9。
这意味着它可能直接切入AI时代最关键的HBM供应链。不过，要真正与国际巨头竞争，还需要在技术研发、产能规模和良率控制等方面持续投入。
根据目前的DRAM产能预估，这波涨价潮可能要到2027年之后才会有所缓解。主要厂商的新增产能普遍要到2028年之后才会显现-1。
市场预测DRAM紧缺状态可能一路延续至2027年底-3。随着三星、SK海力士与美光新厂逐步投产，预期2027年缺货情况可望获得一些缓解-4。
不过，如果AI需求持续超预期增长，或者地缘政治因素影响供应链，紧缺状态可能会延长。行业希望全球供应链能稳健扩产、维持健康展，避免再次陷入景气循环的极端波动-4。
